AI大模型迭代推動(dòng)國(guó)內(nèi)算力需求爆發(fā)，國(guó)產(chǎn)GPU產(chǎn)業(yè)依托政策紅利，邁入全鏈條“鏈?zhǔn)絽f(xié)同”新階段，替代進(jìn)程從“可用”加速邁向“好用”，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)為綜合實(shí)力的比拼。以摩爾線程為代表的國(guó)產(chǎn)GPU巨頭，商業(yè)化進(jìn)程持續(xù)提速，營(yíng)收高速增長(zhǎng)、虧損大幅收窄，并斬獲大額訂單，邁入具備自我造血能力的成長(zhǎng)期。
國(guó)產(chǎn)GPU進(jìn)入“鏈?zhǔn)絽f(xié)同”新階段
人工智能模型的持續(xù)迭代引領(lǐng)第一代大規(guī)模智算中心需求不斷提升。大模型技術(shù)正經(jīng)歷從單一文本語(yǔ)言模型向多模態(tài)模型，再向具備物理世界理解能力的“世界模型”演進(jìn)的范式轉(zhuǎn)移。這種演進(jìn)要求系統(tǒng)具備海量時(shí)空數(shù)據(jù)的時(shí)序處理能力，直接驅(qū)動(dòng)了底層算力需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。據(jù)預(yù)測(cè)，中國(guó)AI芯片市場(chǎng)規(guī)模將由2024年的1425億元增至2029年的1.3萬(wàn)億元，2025-2029年的復(fù)合增速高達(dá)54%。
國(guó)家政策明確要求突破GPU技術(shù)以滿足大模型訓(xùn)練及推理需求，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)芯片自給自足，這為國(guó)內(nèi)GPU公司創(chuàng)造了國(guó)產(chǎn)化替代機(jī)遇。在此背景下，以摩爾線程為代表的國(guó)產(chǎn)GPU巨頭業(yè)績(jī)持續(xù)改善，并持續(xù)獲得規(guī)?？捎^的訂單。中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)鏈已實(shí)現(xiàn)從設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)到材料設(shè)備的全鏈條布局，進(jìn)入“鏈?zhǔn)絽f(xié)同”新階段。國(guó)產(chǎn)替代速度已經(jīng)從“可用”加速向“好用”躍遷，特別是2025年國(guó)產(chǎn)GPU在AI算力市場(chǎng)占有率突破35%，替代進(jìn)程顯著提速，在應(yīng)用場(chǎng)景、技術(shù)突破及生態(tài)閉環(huán)三大方面都有顯著提升。
當(dāng)前國(guó)產(chǎn)GPU已進(jìn)入規(guī)?；慨a(chǎn)、集群落地、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的高質(zhì)量發(fā)展新階段。行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)邏輯已從芯片性能比拼，升級(jí)為大集群部署能力、萬(wàn)億大模型適配、全棧自主生態(tài)、云邊端全場(chǎng)景覆蓋的綜合實(shí)力角逐，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程全面提速。在此行業(yè)浪潮下，摩爾線程作為“國(guó)產(chǎn)GPU三巨頭”之一，占據(jù)核心賽道優(yōu)勢(shì)，是國(guó)內(nèi)率先完成萬(wàn)卡級(jí)集群建設(shè)、可高效支撐萬(wàn)億參數(shù)大模型訓(xùn)練的國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)，率先實(shí)現(xiàn)從單卡產(chǎn)品供貨到萬(wàn)卡級(jí)智算集群整體交付的升級(jí)，卡位國(guó)內(nèi)高端AI算力自主可控核心賽道。
進(jìn)入“自我造血能力成長(zhǎng)期”
在全球科技劇烈變革的浪潮中，摩爾線程堅(jiān)持全功能GPU技術(shù)路線，為千行百業(yè)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)大的AI計(jì)算支持。2022-2024年，摩爾線程營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率超200%。2025年公司業(yè)績(jī)更上一層樓，業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.05億元，同比增長(zhǎng)243.37%。
“中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)鏈目前正經(jīng)歷從‘技術(shù)突破的單點(diǎn)攻堅(jiān)’向‘商業(yè)閉環(huán)的體系化構(gòu)建’的關(guān)鍵躍遷。以國(guó)產(chǎn)GPU三巨頭為代表的營(yíng)收高增長(zhǎng)與扭虧為盈或虧損顯著收窄，是這一進(jìn)程有力的佐證。中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)正在越過(guò)單純依賴政策哺育的初創(chuàng)期，進(jìn)入了以市場(chǎng)需求為內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力、具備自我造血能力的成長(zhǎng)期。
摩爾線程的商業(yè)化進(jìn)程提速不僅體現(xiàn)在業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，也體現(xiàn)在在手訂單的與日俱增。3月末，公司披露重大合同公告，與某客戶簽訂了產(chǎn)品銷售協(xié)議，合同標(biāo)的為可支持千卡、萬(wàn)卡乃至更大規(guī)模的智算集群摩爾線程夸娥（KUAE），合同總價(jià)款為6.6億元。
此次訂單充分說(shuō)明，摩爾線程已經(jīng)攻克大規(guī)模集群的工程化壁壘，完成了從單點(diǎn)產(chǎn)品能力到超大規(guī)模集群交付能力的關(guān)鍵跨越，顯示出其相關(guān)產(chǎn)品已進(jìn)入更大規(guī)模的商業(yè)化交付階段，該集群的大規(guī)模商業(yè)化落地，不僅有望進(jìn)一步夯實(shí)摩爾線程在智算基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，也將強(qiáng)化其在國(guó)產(chǎn)GPU高性能訓(xùn)練場(chǎng)景中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為國(guó)內(nèi)AI算力的規(guī)?；涞靥峁┬碌膶?shí)踐樣本。
加碼十萬(wàn)卡級(jí)集群業(yè)務(wù) MUSA生態(tài)差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著
算力是AI時(shí)代的核心生產(chǎn)資料，摩爾線程在集群建設(shè)上已躋身國(guó)產(chǎn)第一梯隊(duì)。MTT S5000作為主力量產(chǎn)AI訓(xùn)推一體智算卡，單卡FP8稠密算力達(dá)1000 TFLOPS，具備全精度、全功能通用計(jì)算能力，是構(gòu)建大規(guī)模智算集群的核心載體。隨著大模型參數(shù)量向十萬(wàn)億級(jí)邁進(jìn)，單卡性能的提升已無(wú)法滿足龐大的訓(xùn)練與推理缺口。在此背景下，智算中心正加速向“超大規(guī)模集群化”方向演進(jìn)。目前，十萬(wàn)卡乃至超十萬(wàn)卡級(jí)別的超大型GPU集群已成為下一代大模型競(jìng)賽的“入場(chǎng)券”。
在集群交付層面，摩爾線程已實(shí)現(xiàn)萬(wàn)卡級(jí)集群規(guī)?；涞?，不僅斬獲6.6億元夸娥智算集群大單，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)真正實(shí)現(xiàn)萬(wàn)卡級(jí)集群商業(yè)化應(yīng)用的 GPU 供應(yīng)商，更關(guān)鍵的是，其十萬(wàn)卡級(jí)集群技術(shù)規(guī)劃清晰、落地路徑明確，依托自研MTLink高速互聯(lián)技術(shù)與夸娥集群優(yōu)化方案（含5D并行訓(xùn)練、秒級(jí)備份恢復(fù)、零中斷容錯(cuò)等），算力擴(kuò)展性與大模型訓(xùn)練適配能力穩(wěn)居國(guó)產(chǎn)前列，有效支撐萬(wàn)億參數(shù)大模型訓(xùn)練需求。
GPU行業(yè)的終極競(jìng)爭(zhēng)是生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)，摩爾線程以自研MUSA全棧生態(tài)打破國(guó)外技術(shù)壟斷，形成核心差異化優(yōu)勢(shì)。MUSA 架構(gòu)從芯片指令集、驅(qū)動(dòng)層到工具鏈、框架適配實(shí)現(xiàn)全棧自主可控，既兼顧AI計(jì)算與圖形渲染雙賽道，又兼容主流 AI 框架與應(yīng)用生態(tài)。公司持續(xù)完善MUSA工具鏈、優(yōu)化算子庫(kù)、培育開(kāi)發(fā)者生態(tài)，大幅降低產(chǎn)業(yè)遷移成本，讓客戶無(wú)需重構(gòu)技術(shù)體系即可完成國(guó)產(chǎn)替代。截至2025年底，MUSA生態(tài)已適配主流大模型與行業(yè)應(yīng)用，支撐云、邊、端全場(chǎng)景算力落地，形成“芯片-軟件-應(yīng)用”的閉環(huán)生態(tài)，這是其他國(guó)產(chǎn)GPU廠商難以短期復(fù)刻的核心壁壘。
在產(chǎn)品布局上，摩爾線程更是完成了云邊端一體化產(chǎn)品矩陣全覆蓋，實(shí)現(xiàn)算力場(chǎng)景無(wú)死角滲透。云端主打智算集群與訓(xùn)推一體卡，支撐數(shù)據(jù)中心、智算平臺(tái)大規(guī)模算力需求；邊緣端推出邊緣算力卡，適配工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧交通等低延遲場(chǎng)景；端側(cè)布局AIBOOK等終端產(chǎn)品，打開(kāi)消費(fèi)級(jí)與行業(yè)終端增量市場(chǎng)。
在全球科技競(jìng)爭(zhēng)加劇、AI算力需求爆發(fā)的雙重背景下，摩爾線程以硬件集群為基、MUSA生態(tài)為核、全場(chǎng)景產(chǎn)品為翼的全棧布局，構(gòu)筑起國(guó)產(chǎn)GPU領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。短期業(yè)績(jī)兌現(xiàn)、中期生態(tài)滲透、長(zhǎng)期技術(shù)迭代的成長(zhǎng)路徑明確，公司正成為推動(dòng)國(guó)產(chǎn)算力自主可控的核心力量，長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性與空間兼具。
